Portugal: la codicia del Santander

El Banco Santander anunció el miércoles 27 de enero, sus resultados de 2015. Es interesante que reconozca que, ya en 2015, tuviera ganancias derivadas de la compra de Banif de 283 millones de euros (véase la página 18 de este informe). [1] Es decir, para el Santander el activo adquirido por 150 millones de dólares a las 23: 30h del 20 de diciembre 2015 valía al final del día 31 de diciembre 2015, 433 millones de euros. Un retorno neto de + 188,7%, en 11 días "de trabajo", o el equivalente a una tasa del 10.1% por día (que fue mayor debido a que el Santander no transfirió casi seguro los 150 millones de euros que pagó por la compra el 20 de diciembre).

No está mal. La tasa anualizada es astronómica, por lo tanto no voy siquiera a molestar al lector con tantos ceros (17) [2] y voy a utilizar la fórmula exponencial: 1,89E + 17%. No es probable que haya habido en ninguna parte del mundo en 2015 una tasa de retorno comparable a esta (para una cantidad de este tipo) y, por tanto, el Santander se sitúa en el palmarés de los beneficios, tal vez junto con algunos especuladores del franco suizo o el rublo ruso - pero evidentemente ha tenido ayuda ....

Al Santander le interesa ser modesto: las ganancias derivadas de la compra de Banif son probablemente mucho mayores que las declaradas. El Banco de Santander reconocerá en los próximos años las plusvalías resultantes de la compra de Banif, pero ya diluidas con el resto de los negocios del banco. Por lo tanto, me parece que el Santander es un serio aspirante a una entrada en el Libro Guinness de los Récords del año 2015.

Lo interesante son las declaraciones del presidente del Santander-Totta de que "el banco cambió, a petición del fondo de rescate, su propuesta de compra de Banif", sin aclarar en qué consistieron esos cambios. ¿Habrá lugar a dudas de que ha pecado de generosidad por exceso en su oferta?

El presidente del Santander-Totta también argumentó que la garantía dada por el Estado de 323 millones de euros no podrá compensar pérdidas futuras. Esperamos que sí, pero la decisión del Consejo de Administración de Banco de Portugal es claro: la deuda con garantía del Estado entregada al Santander "para que no haya dudas" (linea c, p. 24) fue de 746 millones de euros y establece que las pérdidas del Banif son asumidos por la Sociedad de fondo de rescate. Esta deuda garantizada ha sido entregado, como se suele decir, "para que no haya dudas". ¿Las palabras del presidente del Santander-Totta significan que el banco va a devolver pronto 323 de los 746 millones de la deuda garantizada por el Estado que le fue entregada? De todos modos, en medio de tantos millones, que son más o menos 323 millones "para evitar dudas"?

Me alegro por lo menos de que la controversia aparentemente ha servido para contener un poco la codicia del Santander ...

Notas:
[1] Los resultados del 4T del 2015 del Santander y su presentación sugieren que las ganancias de capital obtenidas con Banif están limpias de cualquier condición. No identifico ninguna nota en sentido contrario.
[2] Es decir, 189 seguido de 15 ceros y el signo de porcentaje.
Ricardo Cabral ingeniero eléctrico y economista. Contribuye al blog del periódico portugués Publico "No todo es economía".
Fuente: Sin Permiso y
http://blogues.publico.pt/tudomenoseconomia/2016/01/28/santander-et-al/
Traducción: G. Buster